Long Call Spread Ladder.
Escala de chamada longa - Definição.
Uma estratégia de opções que consiste em escrever uma opção de compra de preço de exercício adicional mais alta em um spread de call bull, a fim de reduzir ainda mais a despesa de capital.
Long Call Ladder Spread - Introdução.
O Long Call Ladder Spread, também conhecido como o Bull Call Ladder Spread, é uma melhoria feita para uma estratégia de negociação de opções extremamente popular, o Bull Call Spread. Além disso, elimina o desembolso de capital escrevendo uma opção de compra adicional adicional fora do dinheiro do mesmo mês de vencimento. Tal melhoria não apenas reduz o gasto de capital, mas, às vezes, elimina totalmente os desembolsos de capital, transformando o Bull Call Spread em um spread de crédito. A desvantagem de tal melhoria é que o Spread de Escada de Longa Chamada é exposto a uma perda de valor ilimitado se o estoque subjacente se mover de forma explosiva.
Long Call Ladder Spread - Classificação.
Distinção entre a expansão da longa chamada de chamada e a taxa de bull spread.
O Long Call Ladder Spread é extremamente semelhante a outra estratégia de negociação de opções, o Bull Ratio Spread. Tanto o Spread Ratio da Bull Ratio quanto da Long Call Ladder Spread visam reduzir ou eliminar o desembolso de capital inicial para uma posição de Spread Call Call. Ao fazer isso, tanto o Spread Ratio da Bull Ratio quanto da Long Call Ladder Spread exigem margem para as opções descobertas. No entanto, o Spread do Índice de Títulos faz isso escrevendo mais opções de compra com o mesmo preço de exercício, enquanto o Long Call Ladder Spread faz isso escrevendo opções de compra a um preço de exercício mais alto do que o de chamada curta existente. O resultado dessa diferença é que o Long Call Ladder Spread requer uma margem menor do que o Bull Ratio Spread devido ao maior preço de exercício das opções adicionais de short call, enquanto o Bull Ratio Spread teria um lucro máximo mais alto, um breakeven mais próximo e um desembolso de capital mais baixo devido ao maior valor extrínseco oferecido pelo menor preço de exercício das opções adicionais de compra curta.
Quando usar a propagação longa da escada da chamada?
O Long Call Ladder Spread deve ser usado como uma melhoria para uma posição de Bull Call Spread quando é claro que o preço do estoque subjacente não se moveria de forma explosiva.
Como usar a propagação longa da escada da chamada?
A Long Call Ladder é composta pela compra de uma Opção de Compra At The Money (ou ligeiramente ITM ou OTM), escrevendo uma quantia equivalente de um Preço de Exercício superior à Opção de Compra de Dinheiro e depois escrevendo outra quantia equivalente de um preço de exercício ainda mais alto fora da opção de compra de dinheiro.
Comprar Chamada ATM + Vender Chamada OTM + Vender Chamada Superior OTM.
Escolhendo Preços de Ataque Para Propagação de Longa Escala de Chamada.
A consideração por trás do preço de exercício médio para os spreads do Long Call Ladder é a mesma do Spread Call Spread. Você grava as opções de chamada de preço de exercício no meio ao preço que espera que o estoque subjacente suba, mas não exceda por vencimento. Em nosso exemplo acima, esperamos que o QQQ suba mas não exceda $ 46. Se esperamos que o QQQ suba para US $ 47 até a expiração, escreveremos o preço médio do strike em US $ 47 e, em seguida, elevaremos também o preço de strike do OTM.
Nível de Negociação Exigido para Spread de Longo Alcance de Chamada.
É necessária uma conta de negociação de opções de nível 5 que permita a escrita a descoberto para o Long Call Ladder Spread, devido à maior margem de preço de exercício descoberto. Leia mais sobre os Níveis de Negociação da Conta de Opções.
Potencial de lucro da expansão longa da escada da chamada.
Long Call Ladder Distribua os lucros principalmente quando o preço das ações subjacentes aumenta e permanece entre os preços de exercício das duas chamadas curtas. O Long Call Ladder Spread começaria a entrar em prejuízo quando o preço das ações subjacentes aumentasse além do preço de exercício das opções de compra de preço de exercício mais altas. Como tal, seria aconselhável colocar um stop loss nas opções de compra de preço de exercício mais altas usando uma ordem contingente para fechar toda a posição quando a ação subjacente atingir esse preço de exercício ou para fazer um ajuste na posição para transformá-lo em um mais estratégia de negociação de opções otimistas quando está claro que a ação vai se reunir de forma explosiva (veja ações alternativas antes da expiração abaixo).
Cálculo do Lucro da Expansão da Longa Chamada.
Lucro Máximo = Preço de exercício médio - Preço de Exercício de Longa Duração - Débito Líquido Pago.
Escreveu a chamada de 46 de janeiro por US $ 0,50.
Escreveu a chamada JAN 47 por US $ 0,15.
Lower Break Even = $ 44 + $ 0,85 = $ 44,85.
Risco / Recompensa da Expansão da Long Call Ladder.
Quebre o ponto de espalhamento da escada de chamada longa.
Menor BEP: Preço de Ataque a Longo Prazo + Débito Líquido Pago.
Long Call Ladder Espalhe os gregos.
O spread de longa distância da Delta Call of Call é positivo no início. Como tal, o seu valor aumentará à medida que o preço das ações subjacentes aumenta.
A dispersão da gama de chamadas de longa distância é negativa e reduzirá o delta à medida que o preço das ações subjacentes aumenta. Chegará então a um ponto em que o delta se tornará negativo e a posição começará a declinar em valor, à medida que o preço do estoque subjacente continuar a aumentar.
Theta de Long Call Ladder Spread é positivo e, portanto, ganhará valor ao longo do tempo devido à deterioração do tempo no curto prazo antes da expiração, já que as opções short out out the money perdem valor mais rápido do que as opções longas de call.
O Vega do Long Call Ladder Spread é negativo e, portanto, perderá valor à medida que a volatilidade implícita aumenta e ganha valor à medida que a volatilidade implícita cai. Como tal, é altamente desvantajoso usar um Long Call Ladder Spread em períodos de crescente volatilidade implícita antes da expiração.
Estratégia de Escada.
A Ladder Strategy adquiriu seu nome porque implica a seqüência de compra de um ativo a diferentes valores de preço.
Como tal, a estrutura deste processo reagrupa uma escada porque, sob certas condições, o mercado tende a avançar por incrementos previsíveis em períodos de tempo predefinidos.
Estas características implicam que o preço irá criar uma formação em escada compreendendo uma série de etapas ou níveis designados. A distância entre cada passo tende a ser igual também. Uma estratégia de sucesso em ladder requer que o preço de um ativo seja atingido em cada nível predeterminado antes da expiração. Estratégias de escada fornecem vários benefícios para os comerciantes que as utilizam.
Eles são normalmente construídos usando o indicador técnico de ponto de giro que exibe níveis de preços importantes de um ativo e é utilizado para prever seus movimentos futuros. Os pontos de articula�o chave s� identificados calculando a m�ia dos valores de pre�s importantes, isto � baixo, alto, aberto e fechado, que foram alcan�dos durante um per�do de tempo especificado.
Se o mercado tende a negociar em períodos de tempo subseqüentes acima do ponto de pivô, então é considerado que está avançando em uma tendência de alta. Alternativamente, se o preço cair abaixo deste nível, então é considerado que está se movendo em um canal de baixa. Os traders também adotaram a prática de calcular e exibir os principais níveis de suporte e resistência associados às linhas de pivô. Esses três níveis geralmente indicam os principais pontos de reversão em que ocorrem as principais reversões de preços. Por exemplo, o preço geralmente atinge o pico em níveis de pivô ou de resistência em uma tendência de alta, ao passo que, com frequência, é mais alto em relação a suportes em canais de baixa.
Como os expoentes das estratégias de escada devem ter conhecimento e experiência significativos no uso da tecnologia de pivô, essa ferramenta não é considerada adequada para iniciantes. Como exatamente ocorre o crescimento da escada e é um fenômeno confiável no qual basear uma estratégia? As perguntas podem ser prontamente respondidas considerando o seguinte exemplo.
Exemplo da Estratégia Ladder.
Imagine que uma estratégia ladder será projetada usando o par de moedas EUR / USD que atualmente está lançando um valor em 1.3100. Diversos corretores, como IG Markets e NADEX, agora determinarão, usando algoritmos projetados especificamente para esse fim, uma série de níveis de preços em ascensão suportados pelo tempo de expiração. Por exemplo, os níveis podem ser 1,3150, 1,3200 e 1,3250. Os tempos de expiração associados podem ser de 1 hora; 2 horas e 3 horas. Eles então apresentarão várias opções de negociação usando suas plataformas de negociação, juntamente com taxas de pagamento relevantes.
Posteriormente, os operadores podem utilizar uma estratégia ladder para ativar uma série de opções binárias cada vez que um dos níveis exibidos for alcançado. Ao fazer isso, eles podem atenuar sua exposição ao risco implementando três operações em vez de apenas uma. Por exemplo, normalmente você executaria apenas um binário CALL usando o EUR / USD como ativo subjacente com um nível alvo de 1.3250; um tempo de expiração de 3 horas usando uma quantia apostada de US $ 900. No entanto, tal negociação envolve uma quantidade significativa de risco, pois as chances de o preço atingir sua meta são relativamente pequenas.
Em vez disso, você pode reduzir significativamente sua exposição ao risco implementando uma estratégia ladder. Para alcançar este objetivo, você precisaria abrir 3 opções binárias CALL usando os níveis e tempos de expiração identificados acima. Essa ação poderia implicar que sua primeira opção poderia ser iniciada imediatamente em 1.3100 com uma expiração de 1 hora; um nível alvo de 1,3150, mas com um depósito de US $ 300. Somente se esse negócio for bem sucedido você ativaria uma segunda posição em 1.3150; nível alvo em 1.3200; um tempo de expiração aumentado em 1 hora e uma aposta de $ 250. Consequentemente, a terceira posição seria iniciada a fim de completar a escada somente se o preço for capaz de atingir 1.3200.
Estratégias de escada são um conceito relativamente novo para o mundo de opções binárias e são consideradas mais adequadas para traders de nível avançado. Isso é porque eles envolvem uma quantidade significativa de análise. No entanto, a perseverança e o comprometimento com essa técnica podem gerar resultados e lucros impressionantes.
Essencialmente, você precisará analisar as condições de mercado vigentes para prever se o preço de um ativo aumentará ou diminuirá. Você deve, então, identificar três níveis de preços suportados pelos tempos de expiração para formar sua estrutura ladder. Para que sua posição termine "in-the-money", o preço deve atingir todos os três níveis dentro dos períodos de tempo designados.
Como você pode deduzir, essa tarefa é bastante desafiadora, especialmente para novatos. No entanto, alguns corretores lhe fornecerão a opção de selecionar os níveis de preço e os tempos de expiração que podem ajudar a minimizar sua exposição ao risco. Por exemplo, você pode optar por reduzir a distância entre os níveis, o que pode aumentar as chances de atingir o preço. No entanto, sua taxa de pagamento cairia de acordo, pois é diretamente proporcional ao tamanho da etapa.
A maioria dos traders utiliza uma combinação de análise fundamental e técnica para ajudá-los a identificar os melhores níveis de preços e tempos de expiração associados. Eles também incorporam conceitos de gerenciamento de dinheiro em seus cálculos para não expor seus saldos de contas a níveis excessivos de risco. Muitos especialistas aconselham que a imagem complexa inicial das estratégias de ladder diminua significativamente à medida que os traders se tornam mais experientes em seu uso.
Long Call Ladder.
A longa escada de chamada, ou bull call ladder, é uma estratégia de risco ilimitado e ilimitado em negociação de opções que é empregada quando o negociador de opções pensa que o título subjacente experimentará pouca volatilidade no curto prazo. Para configurar a longa escada de chamada, o negociador de opções adquire uma chamada dentro do dinheiro, vende uma chamada no dinheiro e vende outra chamada de maior valor fora do dinheiro com a mesma data de vencimento e segurança subjacente.
Vender 1 chamada de caixa eletrônico.
Vender 1 chamada OTM.
A longa escada de chamada também pode ser pensada como uma extensão da propagação da chamada de bónus, vendendo outra ligação mais alta. O objetivo de abreviar outra ligação é financiar ainda mais o custo de estabelecer a posição de spread à custa de estar exposto a risco ilimitado no caso de o preço das ações subjacente se recuperar de forma explosiva.
Potencial de lucro limitado.
O ganho máximo para a estratégia de longa escala de compra é limitado e ocorre quando o preço da ação subjacente na data de vencimento é negociado entre os preços de exercício das opções de compra vendidas. A esse preço, enquanto a chamada longa e a baixa de curto prazo expiram no dinheiro, a chamada longa vale mais do que a chamada curta.
A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:
Lucro Máximo = Preço de Exercício da Menor Inauguração da Opção de Compra Curta - Preço de Exercício da Longa Chamada - Lucro Líquido Pago - Comissões Lucro Máximo Lucrado Obtido Quando o Preço Subjacente está entre os Preços de Exercício das 2 Ligações Curtas.
Risco Downside limitado, risco ilimitado ao upside.
As perdas são limitadas ao débito inicial assumido se o preço das ações cair abaixo do ponto de equilíbrio mais baixo, mas grandes perdas ilimitadas podem ser sofridas se o preço das ações fizer um movimento dramático para o lado superior além do ponto de equilíbrio superior.
A fórmula para calcular a perda é dada abaixo:
Perda Máxima = Perda Ilimitada Ocorre Quando o Preço Subjacente> Preço Total de Ataques de Chamadas Curtas - Preço de Exercício de Longa Duração - Perda Líquida de Prêmios Pagos = Preço do Subjacente - Preço de Breakeven Superior + Comissões Pagas.
Ponto de equilíbrio (s)
Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição longa da escada de chamada. Os pontos de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.
Ponto de Equilíbrio Superior = Preços de Ataques Totais de Chamadas Curtas - Preço de Exercício da Longa Chamada - Net Premium Pago Menor Ponto de Equilíbrio = Preço de Exercício da Longa Chamada + Net Premium Pago.
Suponha que as ações da XYZ estejam sendo negociadas a US $ 35 em junho. Um negociador de opções executa uma estratégia de longa escala de compra, comprando uma chamada de 30 de julho por US $ 600, vendendo uma chamada de JUL 35 por US $ 200 e uma chamada de JUL 40 por US $ 100. O débito líquido necessário para entrar neste negócio é de $ 300.
Digamos que as ações da XYZ permaneçam em US $ 35 na data de validade. A esse preço, somente a longa chamada de 30 de julho expirará no dinheiro com um valor intrínseco de US $ 500. Levando em consideração o débito inicial de US $ 300, a venda dessa opção para fechar a posição dará ao negociador um lucro de US $ 200 - que é também seu lucro máximo possível.
No caso de ações da XYZ subirem e estarem sendo negociadas a US $ 50 no vencimento em julho, todas as opções de compra expirarão no dinheiro. A chamada curta de JUL 35 expirará com US $ 1.500 em valor intrínseco, enquanto a chamada curta de JUL 40 expirará com US $ 1.000 em valor intrínseco. Vender a longa chamada de 30 de julho só dará ao negociador de opções $ 2000, então ele ainda terá que completar outros US $ 500 para fechar a posição. Juntamente com o débito inicial de US $ 300, sua perda total chega a US $ 800. A perda poderia ter sido pior se as ações tivessem subido além dos US $ 50.
No entanto, se o preço das ações cair para US $ 30, todas as chamadas expirarão sem valor e sua perda será o débito inicial de US $ 300 para entrar no negócio.
Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de ações, a longa escala de chamada é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções de futuros.
Comissões
Para facilitar a compreensão, os cálculos descritos nos exemplos acima não levaram em conta as taxas de comissão, pois são quantidades relativamente pequenas (geralmente entre US $ 10 e US $ 20) e variam entre as corretoras de opções.
No entanto, para os operadores ativos, as comissões podem consumir uma parcela considerável de seus lucros no longo prazo. Se você negocia opções ativamente, é aconselhável procurar um corretor de baixa comissões. Os traders que negociam um grande número de contratos em cada negociação devem dar uma olhada no OptionsHouse, pois eles oferecem uma taxa baixa de apenas US $ 0,15 por contrato (+ US $ 4,95 por transação).
Estratégias Similares.
As estratégias a seguir são semelhantes às da longa chamada, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco ilimitado.
Escada de Chamada Curta.
A estratégia inversa para a longa escada de chamada é a escada de chamada curta. Escadas de chamada curta são empregadas quando é esperado um grande movimento do preço das ações subjacentes.
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